No mercado de Equities faz-se necessário realizar a locação dos ativos que desejamos vender, em outras palavras, para abrir uma operação de venda é necessário locar os ativos antes do início da operação.
Neste contexto, iremos apresentar alguns conceitos essenciais para a compreensão do Short Locate e suas especificidades.
Easy-To-Borrow (ETB) e Hard-To-Borrow (HTB)
Ativos Easy-To-Borrow ou ETB possuem menor restrição para abertura de operações de venda, por consequência, não é necessário realizar o processo de locate para iniciar uma venda, de modo geral, os custos para operacionalizar esta venda são nulos ou pequenos.
Por outro lado, ativos Hard-To-Borrow ou HTB possuem maior restrição e exigem que o processo de locate seja realizado. Além disto, maiores custos operacionais estarão atrelados à este processo de venda.
Short Sale Restriction (SSR): Regra do Uptick
Ativos podem ser classificados como SSR caso ocorra uma queda de 10% ou mais em sua cotação dentro de um único dia. Caso o ativo esteja classificado como SSR, será possível iniciar operações de venda somente em um preço igual ou maior ao Bid atual do ativo, por isto o SSR é comumente referido como Regra do Uptick.
Por exemplo, na imagem abaixo, o Bid é de 213,99. Desta forma, se AAPL estivesse sob SSR nesse momento, seria possível enviar ordens de venda em 213,99 ou acima desse valor.
Reg SHO
De forma similar ao SSR, o Reg SHO também tem como objetivo regular a forma como o processo de venda ocorre. Caso um ativo esteja listado sob o Reg SHO será necessário realizar um processo de locação para cada nova operação realizada, caso não esteja, basta realizar apenas uma locação que as ações estarão locadas até o fim do dia.
Para identificar se um ativo está sob SSR ou Reg SHO, basta posicionar o cursor do mouse sobre o nome do ativo.
Abaixo temos um fluxograma que descreve o processo de Short Locate com base nos conceitos discutidos acima.
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